IPO-Analyse: Rishabh Instruments Limited

Feb 14, 2024

Über das Problem

Rishabh Instruments Ltd (RIL) wurde 1982 gegründet und beschäftigt sich mit der Herstellung, dem Design und der Entwicklung von Test- und Messgeräten sowie industriellen Steuerungsprodukten. Das Unternehmen kündigt seinen Börsengang an (Börsengang ) von Aktien mit einem Nennwert von 10 Rs pro Aktie. Die Preisspanne der Emission wurde auf 418 bis 441 Rupien pro Aktie festgelegt. Das Emissionsvolumen beträgt 490,78 Crore Rupien zu einem höheren Preisniveau.

Der Eröffnungstermin für den Börsengang ist der 30. August 2023 und der Börsengang endet am 1. September 2023. Die Emission wird voraussichtlich am 11. September 2023 an der Börse notiert. Die Losgröße auf dem IPO-Markt beträgt 34 ​​Aktien und ein Vielfaches davon. Ein Privatanleger kann maximal 13 Lose (442 Aktien oder 194.922 Rupien) im oberen Preisbereich beantragen.

IPO-Details:

Eröffnungsdatum des Börsengangs

30. August 2023

Abschlussdatum des Börsengangs

01. September 2023

Problemtyp

Book Built Issue Börsengang

Nennwert

10 Rupien pro Aktie

IPO-Preis

418 bis 441 Rupien pro Aktie

Minimale Bestellmenge

442 Aktien

Nach der Emission implizierte Marktkapitalisierung

1.674 Crore Rupien

Eintrag unter

BSE, NSE

Problemgröße

11.128.858 Aktien des FV Rs 10*

(Summe bis zu Rs 490,78 Cr)*

Neue Ausgabe

1.700.680 Aktien des FV Rs 10*

(Summe bis zu Rs 75 Cr)*

Angebot zum Verkauf

9.428.178 Aktien des FV Rs 10*

(Summe bis zu Rs 415,7 Cr) *

Angebotener QIB-Aktien

50 Prozent des Angebots

Angebotener Einzelhandelsaktien

35 Prozent des Angebots

NII (HNI)-Aktien werden angeboten

15 Prozent des Angebots

*Zur oberen Preisspanne

Gegenstand der Ausgabe

Die Gesellschaft beabsichtigt, den Nettoemissionserlös zur Finanzierung folgender Objekte zu verwenden:

Veranstalterholding

Der Anteilsbesitz vor der Emission beträgt 80,67 Prozent, nach dem Börsengang wird der Promoter-Anteil 70,68 Prozent betragen.

Über das Unternehmen

Rishabh Instruments Ltd (RIL) ist ein globaler Anbieter von Energieeffizienzlösungen, der sich auf elektrische Automatisierung, Messung und Messung, präzisionsgefertigte Produkte und breite Anwendungen in Branchen wie Energie, Automobil und Industrie konzentriert. Das Unternehmen bietet eine breite Palette elektrischer Mess- und Prozessoptimierungsgeräte an und ist stark an der Konstruktion, Entwicklung, Herstellung und dem Verkauf von Geräten unter seiner eigenen Marke in verschiedenen Branchen beteiligt.

Das Produktportfolio von RIL bietet umfassende Lösungen für Kunden, die nach kostengünstigen Möglichkeiten suchen, Energie und Prozesse zu messen, zu regeln, aufzuzeichnen, zu analysieren und zu optimieren. Darüber hinaus bietet das Unternehmen umfassende Aluminium-Hochdruck-Druckgusslösungen für Kunden an, die eine Fertigung mit engen Toleranzen (z. B. Hersteller von Automobilkompressoren und Hersteller hochpräziser Durchflussmesser für die Automatisierung) sowie eine präzise Bearbeitung und Endbearbeitung benötigen. RIL ist weltweit führend in der Herstellung und Lieferung analoger Einbaumessgeräte sowie weltweit führend in der Herstellung und Lieferung von Niederspannungs-Stromwandlern. Lumel ist Polens beliebteste Marke für Messgeräte, Steuerungen und Rekorder, und Lumel Alucast ist einer der größten Anbieter von Nichteisen-Druckguss in Europa.

RIL ist ein vertikal integrierter Hersteller und Lieferant von (a) elektrischen Automatisierungsgeräten; (b) Mess-, Steuer- und Schutzgeräte; (c) tragbare Prüf- und Messgeräte; und (d) Solar-String-Wechselrichter. Darüber hinaus produziert und liefert das Unternehmen über seine Tochtergesellschaft Lumel Alucast Aluminium-Hochdruckgussteile. Der Engineering Export Promotion Council of India zeichnete das Unternehmen sechs Jahre lang als „Star Performer“ in der Produktgruppe verschiedener Instrumente und Geräte (großes Unternehmen) aus (Geschäftsjahre 2005, 2006, 2008, 2009, 2011 und 2012).

Das Unternehmen bietet auch bestimmte Fertigungsdienstleistungen an, darunter Formdesign und -herstellung, EMI/EMV-Testdienstleistungen, elektronische Fertigungsdienstleistungen und Softwarelösungen (z. B. MARC). Zu den Produkten der elektrischen Automatisierung gehören unter anderem Energiemanagementsoftware, Wandler und Isolatoren, papierlose Rekorder (kartenlos) und Datenlogger, Temperatur- und Feuchtigkeitsrekorder, E/A-Konverter und Temperaturregler.

Seine Mess-, Steuer- und Schutzgeräte bestehen aus analogen Einbaumessgeräten, Nockendrehschaltern, Stromwandlern, Shunts, digitalen Einbaumessgeräten, Multifunktionsmessgeräten, Mehrlastüberwachungsmessgeräten, Netzqualitätsmessgeräten, Netzqualitätsanalysatoren, Leistungsfaktorreglern, LV und MV Relais, Generatorsteuerungen, Synchronisierungseinheiten, Netzteile und Batterieladegeräte unter anderem. Im Rahmen seines Portfolios an tragbaren Test- und Messgeräten stellt RIL verschiedene Kategorien von Digitalmultimetern, digitalen Stromzangen, digitalen Isolationstestern, digitalen Erdungsmessgeräten und Umweltprodukten wie Ultraschall-Füllstands-/Dickenmessgeräten, digitalen Luxmetern, berührungslosen Tachometern und DB-Messgeräten her , U-Boot

Kabelfehlersuchgerät unter anderem. Darüber hinaus stellt das Unternehmen in Indien Solar-Strangwechselrichter her, die für den Einsatz in an das Stromnetz angeschlossenen Photovoltaikanlagen konzipiert sind. Im Bereich der Aluminium-Hochdruckgussteile beliefert das Unternehmen globale Automatisierungs-, Automobil- und andere Branchen mit seinen selbst entwickelten Werkzeugen (darunter Druckgussformen und CNC-Vorrichtungen) und verschiedenen Nachgussprozessen wie Hochpräzisionsbearbeitung und Oberflächenbehandlung und Wärmebehandlung.

Zum 31. Mai 2023 umfasste das Produktportfolio von RIL 145 Produktlinien und 0,13 Millionen Lagereinheiten. In den Geschäftsjahren 2023, 2022 und 2021 wurden über alle Produktlinien hinweg insgesamt 16,21 Millionen Einheiten, 14,02 Millionen Einheiten und 13,35 Millionen Produkteinheiten produziert. RIL hat in den letzten drei Geschäftsjahren, d. h. in den Geschäftsjahren 2023, 2022 und 2021, Verbraucher in über 100 Ländern bedient. Das Unternehmen bedient Industrie (FMCG, Pharma, Zement, Stahl, Eisenbahn), Energie (Erzeugung, Übertragung und Verteilung, erneuerbare Energien). Energie, Öl und Gas), OEM-Industrien (Transformator-, Motoren-, Kabel- und Sondermaschinenhersteller) und neue Anwendungen (Rechenzentren, Labore, Halbleiter, Unterhaltungselektronik und Gebäudeautomation).

RIL ist ein auf Technologie und Forschung und Entwicklung ausgerichtetes Unternehmen, das sich auf die Innovation seiner Produkte, Prozesse und Anwendungen konzentriert, um sowohl für Kunden als auch für die Branche einen Mehrwert zu schaffen. Es folgt in erster Linie einem Business-to-Business-Modell (B2B), das für alle Segmente auf Bestellung basiert, mit Ausnahme tragbarer Test- und Messgeräte, die auch auf Händlerbasis verkauft werden. Das Unternehmen verfügt über ein umfangreiches Netzwerk von 175 autorisierten Händlern/Händlern in 81 Distrikten in Indien. Der Direktvertrieb erfolgt über acht Vertriebs- und Marketingbüros, in denen insgesamt 53 Ingenieure und 24 Vertriebsmitarbeiter beschäftigt sind. Die acht Standorte seiner Vertriebs- und Marketingbüros in ganz Indien sind Neu-Delhi-Delhi, Kalkutta-Westbengalen, Mumbai-Maharashtra, Ahmedabad-Gujarat, Pune-Maharashtra, Chennai-Tamil Nadu, Bangalore-Karnataka und Hyderabad-Telangana. Neben Vertriebs- und Marketingbüros verfügt das Unternehmen auch über ansässige Vertriebsingenieure in 10 Städten in ganz Indien.

Weltweit hat das Unternehmen in den letzten drei Geschäftsjahren, d. h. in den Geschäftsjahren 2023, 2022 und 2021, Kunden in über 100 Ländern über fünf Vertriebs- und Marketingbüros und ein starkes globales Netzwerk von 339 autorisierten Händlern/Händlern (Stand: 31. Mai 2023) bedient. Weltweit (außerhalb (Indien) verfügt das Unternehmen über 164 autorisierte Distributoren/Händler, die internationale Kunden in 70 Ländern beliefern, darunter Deutschland, die Vereinigten Staaten, das Vereinigte Königreich, Australien, den Nahen Osten usw. Lumel hat 15 autorisierte Distributoren/Händler in Polen und über 20 autorisierte Distributoren/Händler außerhalb Polens. Lumel verfügt außerdem über ansässige Vertriebsingenieure in den Vereinigten Arabischen Emiraten, Ungarn, Taiwan, Spanien, Deutschland und Zypern.

In den Geschäftsjahren 2023, 2022 und 2021 machten die Einnahmen aus der indischen Geschäftstätigkeit 34,26 Prozent, 32,14 Prozent bzw. 32,25 Prozent der Gesamteinnahmen aus der Geschäftstätigkeit aus. In den Geschäftsjahren 2023, 2022 und 2021 machten die Einnahmen aus Auslandsgeschäften 65,74 Prozent, 67,86 Prozent bzw. 67,75 Prozent der Gesamteinnahmen aus Operationen aus.

Finanzen

Im Hinblick auf die finanzielle Leistung verzeichnete RIL in den letzten drei Geschäftsjahren (auf konsolidierter Basis) einen Umsatz/Nettogewinn von 389,96 Crore/31,55 Crore Rupien (GJ21), 470,25 Crore/49,65 Crore Rupien (GJ22) und Rs 569,54 crore/Rs 49,69 crore (GJ23).

Rs (in Crore)

GJ20

GJ21

GJ22

GJ23

Verkäufe

400,69

389,96

470,25

569,54

Betriebsergebnis

60.15

57,91

73,47

76,56

Anderes Einkommen

8.66

12.57

9.64

10.25

EBITDA

68,81

70,48

83.11

86,81

Interesse

-4,46

-3.6

-3,89

-5,63

Abschreibung

-24.03

-21.09

-19,98

-20.46

Gewinn vor Steuern (PBT)

40,32

45,79

59,24

60,72

Steuer

-8,77

-9,86

-9,59

-11.03

Reingewinn

31.55

35,93

49,65

49,69

Bewertung und Ausblick

Wenn wir die Gewinne für das Geschäftsjahr 23 auf das vollständig verwässerte eingezahlte Kapital nach dem Börsengang zurückführen, liegt der geforderte Preis bei einem KGV von etwa 33,69x. Der Preis der Emission liegt bei einem KGV von 4,01, basierend auf einem Nettoinventarwert von Rs. 109,98 zum 31. März 2023 und bei einem KGV von 3,52 basierend auf dem NAV nach dem Börsengang von Rs. 125,40 pro Aktie (bei der Obergrenze). Somit scheint die Emission voll bepreist zu sein.

Das Unternehmen hat kein Eigenkapital deklariertDividende s für die berichteten Zeiträume. Das Unternehmen wird eine umsichtige Dividendenpolitik verfolgen, die auf seiner finanziellen Leistung und seinen Zukunftsaussichten basiert.

Das Unternehmen ist ein weltweiter Pionier für Energieeffizienzlösungen und Präzisionstechnikprodukte. Sein Umsatzerlös umfasst über 66 Prozent der Exporteinnahmen, was darauf hindeutet, dass das Unternehmen sich bereits eine Position auf dem Weltmarkt für seine Produkte erarbeitet hat.

Das Unternehmen hat eine Inkonsistenz seiner PAT-Margen mit 8,93 Prozent im Geschäftsjahr 21, 10,35 Prozent im Geschäftsjahr 22 und 8,57 Prozent im Geschäftsjahr 23 sowie einen ROE von 12,01 Prozent, 14,58 Prozent bzw. 12,39 Prozent gemeldet. Daher empfehlen wir den Anlegern, die Emission vorsichtig zu zeichnen, da die Notierungsgewinne möglicherweise begrenzt sind.